1.甲企業(yè)2017年資金平均占用額為5400萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分400萬元，預(yù)計2018年銷售增長率為5%，資金周轉(zhuǎn)速度減慢4%，則采用因素分析法預(yù)測的2018年資金需要量為( )萬元。
A.5460
B.5040
C.5050
D.5450
『正確答案』A
『答案解析』預(yù)測2018年資金需要量=(5400-400)×(1+5%)×(1+4%)=5460(萬元)
知識點：因素分析法
2.下列關(guān)于影響資本結(jié)構(gòu)因素的說法中，不正確的是( )。
A.如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量能夠以較高的水平增長，企業(yè)可以采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)
B.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過發(fā)行債券融通資金
C.穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇低負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)
D.企業(yè)初創(chuàng)階段，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例
『正確答案』B
『答案解析』由于固定資產(chǎn)的使用壽命很長，在債券到期前不一定能變現(xiàn)用于償債。擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過發(fā)行股票融通資金。所以，選項B的說法不正確。
知識點：影響資本結(jié)構(gòu)的因素
3.甲公司2018年的邊際貢獻為100萬元，固定性經(jīng)營成本為20萬元，利息費用為10萬元，預(yù)計2019年產(chǎn)品銷售單價、單位變動成本、固定性經(jīng)營成本和利息費用不變，2019年的邊際貢獻為120萬元，則2019年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為( )。
A.1.25
B.1.2
C.1.43
D.1.33
『正確答案』A
『答案解析』2019年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=2018年的邊際貢獻/2018年的息稅前利潤=100/(100-20)=1.25
知識點：經(jīng)營杠桿系數(shù)
4.下列關(guān)于企業(yè)投資分類的說法，不正確的是( )。
A.購買固定資產(chǎn)屬于直接投資
B.購買股票屬于間接投資
C.對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資都是間接投資
D.項目投資屬于直接投資
『正確答案』C
『答案解析』對外投資主要是間接投資，也可能是直接投資。
知識點：企業(yè)投資的分類
5.下列關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金凈流量的表達式中，不正確的是( )。
A.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
B.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本
C.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率
D.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)
『正確答案』D，關(guān)注課件更新請加楓云老師微信：367232323
『答案解析』營業(yè)現(xiàn)金凈流量
=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-非付現(xiàn)成本)×所得稅稅率
=(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-非付現(xiàn)成本)-(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-非付現(xiàn)成本)×所得稅稅率+非付現(xiàn)成本
=(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-非付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本
=收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)-非付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本
=收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)-非付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率+非付現(xiàn)成本
=收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率
知識點：項目現(xiàn)金流量
6.下列各項中，與股票內(nèi)部收益率的計算無關(guān)的是( )。
A.轉(zhuǎn)讓價差收益
B.股利收益
C.股票的出售收入
D.股票的購買價格
『正確答案』A
『答案解析』股票的內(nèi)部收益率，是使得股票未來的現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值等于目前的購買價格時的貼現(xiàn)率。股票未來的現(xiàn)金流量包括股利和出售收入。注意：雖然轉(zhuǎn)讓價差收益是股票投資的收益的一部分，但是，計算股票內(nèi)部收益率時，不考慮轉(zhuǎn)讓價差收益。
知識點：股票投資的內(nèi)部收益率
7.某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型進行現(xiàn)金管理。已知現(xiàn)金最低持有量為15萬元，現(xiàn)金余額回歸線為80萬元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金200萬元，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是( )萬元。
A.65
B.95
C.0
D.120
『正確答案』C
『答案解析』最高控制線H=3R-2L，可以得出H=3×80-2×15=210(萬元)，由于目前現(xiàn)金持有量200萬元低于上限，高于下限，所以無需進行調(diào)整。
知識點：目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定-隨機模型
8.采用ABC法對存貨進行控制時，應(yīng)當(dāng)重點控制的是( )。
A.數(shù)量較多的存貨
B.數(shù)量較少，占用資金較多的存貨
C.品種較多的存貨
D.庫存時間較長的存貨
『正確答案』B
『答案解析』采用ABC法對存貨進行控制時，應(yīng)該重點關(guān)注A類存貨，A類存貨是數(shù)量較少(品種數(shù)量占整個存貨的10%～15%)但是占用資金較多(價值約全部存貨的50%～70%)的存貨。
知識點：存貨的控制系統(tǒng)
9.企業(yè)在進行付款管理時，可利用的現(xiàn)金浮游量是指( )。
A.企業(yè)賬戶所記存款余額
B.銀行賬戶所記企業(yè)存款余額
C.企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差
D.企業(yè)實際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差
『正確答案』C
『答案解析』現(xiàn)金浮游量是指由于企業(yè)提高收款效率和延長付款時間所產(chǎn)生的企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行賬戶上的企業(yè)存款余額之間的差額。所以選項C是答案。
知識點：付款管理
10.某企業(yè)內(nèi)部某車間為成本中心，生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量5000件，單位成本100元;實際產(chǎn)量4000件，單位成本95元。那么，該成本中心的預(yù)算成本節(jié)約額為( )元。
A.20000
B.120000
C.25000
D.100000
『正確答案』A
『答案解析』預(yù)算成本節(jié)約額=4000×(100-95)=20000(元)
知識點：責(zé)任中心及其考核
某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，2017年的銷售量為5萬件，單價為60元，單位變動成本為50元，固定成本為30萬元。該企業(yè)計劃2018年度實現(xiàn)40萬元的息稅前利潤。
要求：
(1)計算2018年的經(jīng)營杠桿系數(shù)，并且回答如果其他條件不變，2018年的銷售量增長率需要達到多少才能實現(xiàn)目標(biāo)息稅前利潤。
(2)計算單價和單位變動成本的敏感系數(shù)，并說明它們是否屬于敏感因素以及理由。
(3)假設(shè)按照2017年的價格銷售，預(yù)計2018年銷量只能達到2萬件。為了維持市場占有率(即維持5萬件的銷量)，打算降低銷售價格，要想保證2018年不虧損(即稅后利潤不小于0)，假設(shè)2018年的利息費用為10萬元，計算單價下降的最大幅度(用百分?jǐn)?shù)表示)。
知識點：經(jīng)營杠桿效應(yīng)、利潤敏感性分析、目標(biāo)利潤分析
『正確答案』
(1)2018年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=5×(60-50)/[5×(60-50)-30]=2.5(0.5分)
2017年的息稅前利潤=5×(60-50)-30=20(萬元)
息稅前利潤增長率=(40-20)/20×100%=100%
2018年的銷售量增長率=100%/2.5=40%
因此，在其他條件不變的情況下，2018年的銷售量增長率需要達到40%才能實現(xiàn)目標(biāo)息稅前利潤。(0.5分)
(2)假設(shè)單價上漲10%，即增長6元，則息稅前利潤增長5×6=30(萬元)，息稅前利潤增長率=30/20×100%=150%，所以，單價的敏感系數(shù)=150%/10%=15。(1分)
或：
假設(shè)單價上漲10%，即單價達到60×(1+10%)=66(元)，則息稅前利潤=5×(66-50)-30=50(萬元)，息稅前利潤增長率=(50-20)/20×100%=150%，所以，單價的敏感系數(shù)=150%/10%=15。
假設(shè)單位變動成本上漲10%，即增加5元，則息稅前利潤降低5×5=25(萬元)，息稅前利潤增長率=-25/20×100%=-125%，所以，單位變動成本的敏感系數(shù)=-125%/10%=-12.5。(1分)
或：
假設(shè)單位變動成本上漲10%，即單位變動成本漲到50×(1+10%)=55(元)，則息稅前利潤=5×(60-55)-30=-5(萬元)，息稅前利潤增長率=(-5-20)/20×100%=-125%，所以，單位變動成本的敏感系數(shù)=-125%/10%=-12.5。
由于只要敏感系數(shù)的絕對值大于1就屬于敏感因素，所以，單價和單位變動成本都屬于敏感因素。(1分)
(3)要想保證2018年不虧損，息稅前利潤的最小值=0+10=10(萬元)，息稅前利潤下降的最大比率=(20-10)/20×100%=50%，單價下降的最大幅度=50%/15=3.33%。(1分)
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